中融证券泡泡玛特，最新业绩出炉

大河财立方记者王宁宁中融证券

10月21日下午，泡泡玛特公告2025年第三季度最新业务情况。公告显示，2025年第三季度，泡泡玛特整体收益同比增长245%~250%，其中中国市场收益同比增长185%~190%，海外市场收益同比增长365%~370%。

具体来看各渠道收益表现，报告期内中融证券，线下渠道同比增长130%~135%；线上渠道同比增长300%~305%。

记者注意到，第三季度泡泡玛特海外业务持续高增。报告期内，被泡泡玛特创始人王宁寄予厚望的美洲市场，收益同比增长1265%~1270%；亚太市场收益同比增长170%~175%；欧洲及其他地区同比增长735%~740%。

2025年上半年中融证券，泡泡玛特美洲市场营收同比增长1142.3%至22.6亿元。记者从泡泡玛特2025年中报业绩会上了解到，泡泡玛特相关负责人提到，上半年海外市场增长比他们预期中更快，主要是因为很多国家的市场才刚开始布局，而今年下半年公司预计在海外开设200家门店，同时调整门店运营效率。综合调整的效果，从泡泡玛特三季度海外业务表现中可以得见。

今日盘面上，泡泡玛特股价下跌8.08%，报收250.40港元/股，最新总市值3362.73亿港元。

2025年是泡泡玛特核心IP之一THE MONSTERS诞生十周年。近日，泡泡玛特在上海举行THE MONSTERS十周年巡展，苹果CEO蒂姆.库克现身该巡展，王宁还向库克赠送了LABUBU的大首领ZIMOMO。

IP是泡泡玛特的业务核心。近日，大河财立方记者走访泡泡玛特位于深圳的线下门店注意到，除了热门IP LABUBU，星星人系列在线下再度掀起热潮。其中星星人点亮系列场景手办、星星人好梦气象局毛绒系列、Themonsters心底密码(minilabubu)毛绒系列、Skullpanda不眠之夜毛绒系列等热门产品上线首日均实现全网售罄。

“相比于关注数据，我更关心IP平台整体的发展。”此前王宁在泡泡玛特中报业绩会上介绍Mini版LABUBU时表示，当一个IP成为世界级的IP，可开发的方向很多，它真正的商业价值才刚刚开始。

监审：古筝丨监制：王鲁峰中融证券